總體而言,階段供需錯配的矛盾仍在,短期現貨市場易漲難跌,但階段性行情的另一面是產能上絕對的供過于求,拐點具有必定性,時間點取決于利潤刺激下產能開釋的速度,從這個角度上來說,期貨市場上的“近強遠弱”也就不難理解。以漲速和漲幅比較,自螺紋鋼期貨2009年上市以來.
從期貨市場的資金面來看,Q345B螺旋鋼管指數量前380萬手的雙邊持倉水平仍處于高位四周,上漲的動能還在;但從成交來看,螺紋鋼指數天量成交密集區在2150元/噸~2250元/噸區間內,中軸2200元/噸,高位劇烈換手給予了前期多空資金出清的空間,跟蹤觀察持倉排名也可以發現,前期的幾大主力多頭也在這個區域鎖定了大部門的盈利�；仡櫛据喎磸椥星�,Q345B螺旋鋼管期貨自2015年12月初見底后,經歷了4個月共83個交易日、上漲600元/噸、漲幅35%,可謂大級別反彈。畢竟現階段螺紋鋼期貨處于上漲的哪個階段?下文從基本面和資金面兩個角度加以闡述。因此,在判定本輪上漲是否終結的題目上,不宜過分看重絕對價格,而應該重點關注行情驅動因素是否結束,否則,就會重蹈曾經抄底者的覆轍。在期貨市場的帶動下現貨市場成交情緒再度點燃,泛起量價齊升的勢頭,但目前整個市場仍舊有個疑問:價格漲這么瘋,見頂了么?
股票系資金做多的邏輯就是政策面的引導,政府支持供應側改革,國企、央企今年面對較大的盈利考核指標,鋼廠利潤將得到修復;同時,玄色系是整體大宗商品里估值相對偏低的品種(對比2008年金融危機的低位),做多風險收益比較高,甚至可以通過做多礦石和鋼材的價格在礦產股和鋼材股上獲得逾額收益。眾所周知,期貨市場比擬于證券市場依然是一個小眾市場,期貨持倉總沉淀資金不外700億元,玄色系持倉總沉淀資金不外150億元,但寶鋼股份市值就900億元,嘉能可市值2500億港元,級別相差甚大,萬億元級的資金涌入不足千億元的水池,其結果就是掀起驚天浪花。增量資金涌入期貨市場,助漲市場推升波動率。歷史規律來看,頂和底都不是絕對價格決定的。
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